| 阿特斯(688472.SH)今日正式登陆上海证券交易所科创板，发行价格11.10元/股，发行市盈率为19.42倍，中金公司为保荐人。 作为光伏组件技术引领者，阿特斯屡次走在光伏行业技术升级转型的前列，行业内多项当前主流技术均由阿特斯率先导入。2022年度大型储能业务收入35亿人民币左右，全球市场份额5%。 阿特斯是全球领先的大型光伏组件制造商和太阳能整体解决方案提供商，公司主要产品光伏组件技术领先、市场占优。根据彭博新能源财经对全球光伏组件制造商分级，阿特斯位列全球组件供应商“第一梯队”，连续12年组件出货量全球排名前五。 光伏组件是光伏发电系统中最重要的核心组成部件，其性能极大影响光伏系统的发电量和寿命，从而决定光伏发电成本。 阿特斯由归国科学家瞿晓铧博士于2001年11月创办。自成立以来，阿特斯一直深耕光伏组件研发，是光伏行业中历史最长、规模、组件技术及业绩最先进的企业之一。 作为光伏组件技术引领者，阿特斯屡次走在光伏行业技术升级转型的前列，行业内多项当前主流技术均由阿特斯率先导入。 阿特斯光伏组件功率及电池转换效率在行业内处于领先地位，在2019年三次创造多晶太阳电池转换效率世界纪录，获得国际权威机构测试认证，具有较高的品牌认可度。 凭借技术优势，阿特斯也取得了相应的市场地位。2020-2022年，阿特斯组件产品出货量分别为11117MW、13857MW和21001MW，据此测算，同期的市场占有率分别为8.06%、7.66%和7.91%，位于行业前五名。 在全球光伏市场增长显著的背景下，近年来，阿特斯的产能、产量和销量均迅速扩大。根据招股意向书，2020-2022年，公司有效产能年复合增长率46.60%，合计产量年复合增长率37.34%，组件销量合计年复合增长率37.44%。2020-2022年，产销率分别为98.66%、89.57%和98.81%，保持在较高水平。营收也同步快速增长，2020-2022年，公司营收分别为232.79亿元、280.10亿元和475.36亿元，年复合增长率42.90%。 2022年，阿特斯归母净利润为21.57亿元，创年度最高记录；ROE为20.48%，盈利能力良好；经营性现金流净流入56.62亿元，业务“造血”能力出色。 2023年一季度，受益于光伏行业的发展和公司的市场开拓，阿特斯营业收入同比增加53.43%，单季度实现净利润9.2亿元人民币，继续行驶在增长快车道上。 阿特斯的核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售，报告期内历年光伏组件产品收入均在总营收的80%以上。 从业务区域分布来看，阿特斯具有显著的全球化经营优势。随着光伏市场日益国际化和多元化，全球化视野和经营能力逐渐成为光伏企业的核心竞争力，决定着光伏企业的经营成效。 阿特斯前瞻性地着眼于全球化布局，建立了广泛的供应链体系。公司在国内多个地区及泰国、越南等国家设有生产基地的同时，还搭建了完善的全球化销售网络和渠道，客户覆盖全球，已成为日本、印度、澳大利亚、美国、巴西和部分欧洲国家主要的组件供应商。基于全球化经营优势，阿特斯报告期内各年度海外销售收入占比范围约在7-8成，历年均高于可比公司平均水平。 产品结构方面，阿特斯顺应行业发展趋势，逐渐提高单晶产品比例。2020-2022年，单晶组件收入占比分别为45.28%、74.65%和97.83%，目前单晶产品已完成100%切换。 以光伏组件为基础，阿特斯将业务向光伏应用解决方案领域延伸。特别是在大型储能业务方面，具有先发优势。基于相关经验及知识储备，公司控股股东CSIQ从2018年起涉足大型储能业务，并于2020年将大型储能业务置入公司体内。2021年公司大型储能系统产品出货约900MWH，2022年出货量约1800MWH，实现翻倍增长。 当前，大型储能市场处于爆发式增长期的起点，具有巨大的市场潜力。“光伏电站+储能”是大型储能系统的重要应用领域，将构成阿特斯新的增长点。 阿特斯拥有一支集硅片、电池、组件和系统集成于一体的研发团队，贯穿光伏全产业链。截至2022年末，公司已获授权的主要专利共计2044项，包括发明专利303项，专利数量处于行业前列。 阿特斯还主导或参与了多项国际标准、国家标准和行业标准，对行业标准制定较为显著的影响力。 注：本文素材来源于互联网公开渠道，如有侵权请联系删除。内容所述仅代表个人观点，不作为指导依据，据此操作风险自担！ |