| 开云真人 开云真人官网开云真人 开云真人官网按照 2021年苏州市相城国有资本投资有限公司公司债券（简称“21苏投债”）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据苏州市相城国有资本投资有限公司（简称“相城国投”、“该公司”或“公司”）提供的经审计的 2022年财务报表及相关经营数据，对相城国投的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。 该公司于 2021年 12月发行了 21苏投债，发行规模为 12.00亿元，票面利率为 4.00%，期限为 7年，同时设置本金提前偿付条款，在本期债券存续期的第 3、第 4、第 5、第 6、第 7个计息年度末分别偿付本金的 20%、20%、20%、20%、20%。本期债券募集资金中 7.20亿元用于徐阳花园动迁安置小区项目建设、4.80亿元用于补充流动资金，截至 2023年 5月末，项目建设已使用 7.20亿元，补充流动资金已使用 4.77亿元。截至 2023年 3月末，徐阳花园动迁安置小区项目累计已完成投资 12.23亿元。 截至 2023年 6月 19日，该公司本部及下属子公司苏州市相城城市建设投资（集团）有限公司（简称“相城城建”）、苏州市相城市政建设投资（集团）有限公司（简称“相城市政”）、苏州市相城金融控股（集团）有限公司（简称“相城金控”）、苏州阳澄湖生态休闲旅游有限公司（简称“阳澄湖生态”）和阳澄湖投资有限公司（简称“阳司”）已发行债券待偿本金余额合计为 243.93亿元，目前还本付息情况正常。 2023年第一季度，我国经济呈温和复苏态势；在强大的国家治理能力以及庞大的国内市场潜力的基础上，贯彻新发展理念和构建“双循环”发展新格局有利于提高经济发展的可持续性和稳定性，我国经济基本面长期向好。 2023年第一季度，全球经济景气度在服务业的拉动下有所回升，主要经济体的通胀压力依然很大，美欧经济增长的疲弱预期未发生明显变化，我国经济发展面临的外部环境低迷且不稳。美联储、欧洲央行加息导致银行业风险暴露，政府的快速救助行动虽在一定程度上缓解了市场压力，但金融领域的潜在风险并未完全消除；美欧货币政策紧缩下，美元、欧元的供给持续回落，对全球流动性环境、外债压力大的新兴市场国家带来挑战。大国博弈背景下的贸易限制与保护不利于全球贸易发展，俄乌军事冲突的演变尚不明确，对全球经济发展构成又一重大不确定性。 我国经济总体呈温和复苏态势。就业压力有待进一步缓解，消费者物价指数小幅上涨。工业中采矿业的生产与盈利增长明显放缓；除电气机械及器材、烟草制品等少部分制造业外，大多数制造业生产及经营绩效持续承压，且高技术制造业的表现自有数据以来首次弱于行业平均水平；公用事业中电力行业盈利状况继续改善。消费快速改善，其中餐饮消费显著回暖，除汽车、家电和通讯器材外的商品零售普遍增长；基建和制造业投资延续中高速增长，房地产开发投资降幅在政策扶持下明显收窄；剔除汇率因素后的出口仍偏弱。人民币跨境支付清算取得新的进展，实际有效汇率稳中略升，境外机构对人民币证券资产的持有规模重回增长，人民币的基本面基础较为坚实。 构建“双循环”发展新格局、贯彻新发展理念等是应对国内外复杂局面的长期政策部署；短期内宏观政策调控力度仍较大，为推动经济运行整体好转提供支持。我国积极的财政政策加力提效，专项债靠前发行，延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。央行实行精准有力的稳健货币政策，综合运用降准、再贷款再贴现等多种货币政策工具，加大对国内需求和供给体系的支持力度，保持流动性合理充裕，引导金融机构支持小微企业、科技创新和绿色发展。我国金融监管体系大变革，有利于金融业的统一监管及防范化解金融风险长效机制的构建，对金融业的长期健康发展和金融资源有效配置具有重大积极意义。 2023年，随着各类促消费政策和稳地产政策逐步显效，我国经济将恢复性增长：高频小额商品消费以及服务消费将拉动消费进一步恢复；基建投资表现平稳，制造业投资增速有所回落，房地产投资降幅明显收窄；出口在外需放缓影响下呈现疲态，或将对工业生产形成拖累。从中长期看，在强大的国家治理能力以及庞大的国内市场潜力的基础上，贯彻新发展理念和构建“双循环”发展新格局有利于提高经济发展的可持续性和稳定性，我国经济长期向好的基本面保持不变。 近年来，随着政府隐性债务“控增化存”管理政策常态化，城投企业融资重点受控，区域融资表现持续分化。城投企业有望在区域开发中保持重要作用，中短期内对其的融资监管预计仍将有保有压，自身市场化转型也将加速推进，期间高债务率而化债资源相对有限地区的城投企业债务周转压力值得关注。 城市基础设施的建设和完善是推动城镇化进程的重要驱动力，是国民经济可持续发展的重要基础，对于促进地区经济发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能等有着积极的作用。近年，全国各地区城市基础设施建设资金来源和渠道日益丰富，建设规模不断扩大，建设水平迅速提高，城市基础设施不断完善。“十四五”时期，全面推进乡村振兴，完善新型城镇化战略是我国经济社会发展的主要目标和重大任务之一，其中明确提出要深入推进以人为核心的新型城镇化战略，发展壮大城市群和都市圈，推进以县城为重要载体的城镇化建设，实施城市更新行动，完善住房市场体系和住房保障体系，提升城镇化发展质量。在未来一段时间内，城市基础设施建设仍是我国新型城镇化进程中的持续任务，城投企业作为其中的主要参与者，其重要性预计中短期内仍将继续保持。 城投企业业务范围广泛，包括市政道路、桥梁、轨道交通、铁路、水利工程、城市管网等基础设施项目投资建设，以及土地开发整理、公用事业、保障房项目建设等多个领域。在我国基础设施建设的快速推进过程中，城投企业初期作为地方政府投融资平台在城市建设中发挥了举足轻重的作用，但同时债务规模也不断增大，风险有所积聚。为进一步规范政府性债务管理，国务院于 2014年 9月发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号，简称“43号文”），明确提出政府债务不得通过企业举借，剥离城投企业的融资职能。此后，地方政府债务管理日益严格，城投企业所面临的融资政策环境持续调整，但其运营及融资的规范程度总体呈提升趋势，市场化转型的进度也不断推进。 近年来，政府隐性债务“控增化存”监管政策常态化趋严，城投企业融资环境相对较紧。2021年，国发[2021]5号文、沪深交易所公司债发行上市审核指引、银保监发[2021]15号文及补充通知等政策相继发布；2022年 5月和 7月，财政部先后通报和问责了 16个新增隐性债务和隐性债务化解不实的典型案例，再次强调要坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量；此外，2022年 6月，国务院办公厅下发《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》（[2022]20号），要求加强地方政府债务管理，明确坚持省级党委和政府对本地区债务风险负总责。但在“稳增长、防风险”的政策基调下，有效投资仍可受到金融支持。2022年 4月，政策层面提出金融机构要合理购买地方政府债券，支持地方政府适度超前开展基础设施投资；要在风险可控、依法合规的前提下，按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施。此外，在城投融资“分类管控”、房地产调控政策和土地市场景气度变化等因素综合影响下，区域融资分化加剧。 2023年，稳增长、防风险的政策基调未变。随着地方经济增长的恢复，城投企业所处外部环境有场化转型仍是可持续发展的题中之义。中短期内，城投企业融资监管预计仍将有保有压，承担新型城镇化建设等重大项目的城投企业合理融资需求预计仍有一定保障，但高债务率而化债资源相对有限、同时近年土地出让大幅下降地区的城投企业再融资压力可能进一步加大。 相城区区位优势显著，经济基础良好，近年全区经济保持增长；相城区一般公共预算收入质量较优，财政平衡情况较好，2022年全区土地市场热度显著降低，政府性基金预算收入规模大幅下降。长三角一体化发展国家战略给予相城区重大发展机遇，2022年 9月，苏州市赋予相城区“双中心”建设使命，政策支持力度加大，相城区区域发展战略地位提高。 苏州市相城区是经国务院批准于 2001年 2月设立的苏州市新城区，位于苏州北部，东依阳澄湖和昆山，西衔太湖，北接无锡和常熟，南临苏州古城区、工业园区和高新区。相城区下辖 4个镇、7个街道、1个国家级经济开发区、1个苏州工业园区苏相合作区、1个省级高新技术产业开发区、1个高铁新城和 1个省级旅游度假区，全区总面积约 489.96平方公里。截至 2022年末，全区常住人口 90.27万人，较上年末增加 0.42万人，常住人口城镇化率为 94.3%。 目前，苏州市标定了相城区建设“双中心”（即“把高铁新城建设成为长三角区域枢纽中心，把相城区建设成为现代化高科技中心城区”）的发展坐标。2019年 12月，《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》发布，支持虹桥－昆山－相城开展深度合作，加强规划衔接，统筹布局生产生活空间，共同推动跨区域产城融合发展。2021年 2月，国务院批复《虹桥国际开放枢纽建设总体方案》，虹桥国际开放枢纽形成“一核两带”发展格局，其中北向拓展带包括虹桥—长宁—嘉定—昆山—太仓—相城—苏州工业园区，重点打造中央商务协作区、国际贸易协同发展区、综合交通枢纽功能拓展区。长三角区域一体化发展国家战略给予相城区重大发展机遇。2021年 2月，中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，规划建设综合交通枢纽集群、枢纽城市及枢纽港站“三位一体”的国家综合交通枢纽系统，苏州定位为国际铁路枢纽。相城区作为苏州高铁北站所在地，将建设苏州北站综合枢纽。2022年9月，苏州市赋予相城区“加快高铁新城建设、打造长三角区域枢纽中心”以及“建设成为继苏州工业园区之后，又一个现代化高科技中心城区”的使命；同月，苏州市委、苏州市人民政府出台《关于加快推进苏州高铁新城建设、打造长三角区域枢纽中心的工作意见》，指出苏州高铁新城是综合交通枢纽所在地，处于虹桥国际开放枢纽北向拓展带的关键节点，具有“沟通南北、联动东西”的桥梁纽带功能，在服务长三角一体化、促进苏州市内金域一体化发展中发挥着重要作用。 产业规划方面，苏州市支持相城区：①积极参与长三角地区分工协作，争取上海虹桥国际中央商务区政策试点向高铁新城覆盖，加强与长三角地区龙头企业、科研平台、高校院所的对接合作，积极融入长三角产业链和供应链，加大对优质产业项目的招商力度，吸引更多优质教育、医疗、文旅、商贸等资源在高铁新城布局；②大力推进枢纽经济发展，推进人流、物流、信息流和资金流在高铁新城持续导入，加快吸引高层次的企业、人才、资本和技术落户，推动更多高能级的创新平台和总部经济扎根，支持新兴经济、科技研发、生产性服务业等产业发展壮大，支持长三角国际研发社区，支持高铁新城建设创投、风投、基金等资本投资运作平台；③培育打造重点产业创新集群，把做强数字经济作为推动高铁新城转型发展的关键增量，聚焦数字金融、先进材料、智能车联网等重点领域，依托苏州实验室等重大平台，打造具有全国影响力的数字经济时代产业创新集群。 与苏州市下辖其他区县（市）相比较，相城区经济总量相对较小，在各区县（市）中处于下游。 2022年全区实现地区生产总值 1105.32亿元，按可比价格计算，同比增长 2.1%，主要受复杂严峻的外部环境等多重超预期因素影响，增速较上年下降 6.8个百分点。分产业看，2022年全区第一产业增加值为 8.33亿元，同比增长 2.4%；第二产业增加值为 542.77亿元，同比增长 0.4%；第三产业增加值为554.21亿元，同比增长 3.6%。按常住人口计算，2022年全区人均地区生产总值为 12.27万元，同比增长 1.4%。 2022年相城区实现规模以上工业总产值 1742.73亿元，同比增长 2.1%。从行业分布看，2022年全机械和器材制造业产值同比增长 2.6%、通用设备制造业产值同比增长 6.9%、汽车制造业产值同比增长21.4%。2022全区先进制造业规模壮大，制造业新兴产业实现产值 914.53亿元，同比增长 1.9%，占规模以上工业总产值的比重为 52.5%，其中智能电网和物联网、新材料、高端装备制造产值同比分别增长13.4%、1.8%和 2.9%。2022年，全区实现高技术制造业产值 1052.64亿元，同比增长 1.0%，占规模以上工业总产值的比重为 60.4%，其中医药制造业同比增长 32.5%，航空、航天器及设备制造业同比增长消费市场方面，2022年相城区社会消费品零售总额为 566.32亿元，同比增长 2.0%。2022年全区限额以上社会消费品零售额为 244.24亿元，同比增长 24.9%，其中汽车类增长较快，同比增速为 20.0%，其中新能源汽车零售额增长 116.3%。2023年第一季度，全区社会消费品零售总额为 146.25亿元，同比增长 4.6%。 2022年，相城区完成固定资产投资 538.99亿元，同比增速为 7.7%，较上年下降 2.5个百分点。具体来看，2022年，全区工业投资为 100.08亿元，同比增长 12.3%；工业技改投资为 53.38亿元，同比增长 6.3%；服务业投资为 434.28亿元，同比增长 6.6%。2022年，全区新兴产业投资稳步增长，投资额为 110.66亿元，同比增长 19.2%。房地产市场方面，2022年全区完成房地产开发投资 344.21亿元，同比增长 4.1%；同期，商品房销售面积为 219.13万平方米，其中住宅销售面积为 208.77万平方米，整体来看房地产市场保持平稳发展。2023年第一季度，全区固定资产投资总额为 157.97亿元，同比增长10.3%，其中工业投资为 22.34亿元，同比增长 22.9%，保持较高增速。 图表 2. 2020年以来相城区国民经济和社会发展主要指标（单位：亿元，%） 2022年全区土地出让总面积为 168.66万平方米，以工业用地和住宅用地出让为主，其中住宅用地和综合用地（含住宅）出让面积同比分别下降 53.80%和 60.55%；同期，土地出让总价为 183.19亿元，较上年下降 57.42%。2023年第一季度，相城区实现土地出让总面积为 7.97万平方米，均为商办用地，实现土地出让总价 2.07亿元。 相城区地方政府财力主要由一般公共预算收入和政府性基金收入构成。2022年，相城区实现一般公共预算收入 145.68亿元，同比下降 7.15%；其中税收收入 127.12亿元，税收比率为 87.26%，收入质量总体较优。同期，相城区一般公共预算支出为 147.93亿元，一般公共预算自给率为 98.48%，财政平衡情况总体较好。2023年第一季度，全区一般公共预算收入为 52.38亿元，同比增长 9.1%，其中实现税收收入 47.20亿元，同比增长 8.8%，税收比率为 90.11%。 相城区政府性基金收入主要来自国有土地使用权出让收入，2022年实现政府性基金预算收入184.37亿元，其中国有土地使用权出让收入占比为 92.07%。同期，全区政府性基金预算支出为 204.87亿元。其中 2022年，受相城区土地成交量大幅下滑影响，全区政府性基金预算收入同比下降 44.1%；同期，政府性基金预算支出同比下降 25.8%。 跟踪期内，该公司仍为相城区最重要的国有资产运营主体，业务涉及区域内基础设施建设、安置房建设、水务业务，同时开展商业房地产开发、商铺租赁等业务。基础设施建设、安置房及商品房销售是公司营业收入最主要来源，但基础设施及安置房项目资金回笼较慢，项目后续投资规模仍较大，公司面临较大的投融资压力；公司自主开发商品房储备项目相对较少，业务持续性较差，目前以合作开发模式为主，在该领域已投入较大规模资金，在房地产行业下行背景下资金回收压力较大；水务业务具有较强的区域专营优势。此外，公司于 2022年获无偿划入相城金控和相城文旅，新增股权投资、保理和融资租赁等业务，目前收入规模仍较小。 该公司主要负责相城区基础设施建设、安置房建设、水务业务，同时开展商业房地产开发、金融等从收入构成看，安置房及商品房销售和基础设施建设是公司营业收入最主要的来源，2022年分别实现营业收入 54.90亿元和 35.27亿元，占当期营业收入的比重分别为 47.54%和 30.55%；工程建设及代建收入主要来源于水务工程和阳澄湖水环境综合整治工程项目，当年实现营业收入 3.04亿元。此外，公司开展的自来水销售、污水处理、商铺租赁和景区环卫业务具有较强区域专营优势，2022年收入分别为 1.65亿元、2.84亿元、1.99亿元和 4.18亿元。2022年上半年度，公司获无偿划入相城金控股权，新增保理、融资租赁等融资业务，当年实现融资业务收入 2.31亿元。 城城建、相城市政、阳司和阳澄湖生态。其中，相城城建主要承接相城区公共基础设施建设；相城市政主要承接相城区道路、桥梁等交通基础设施建设；阳司则主要承接盛泽湖区域（含环湖三镇：太平镇、阳澄湖镇、渭塘镇）土地开发整理、道路建设；阳澄湖生态主要负责阳澄湖度假区片区拆迁项2 3 目、安置房项目、道路工程、景观改造项目等。业务运营模式主要为：各业务实施主体与委托方签订4 协议，各项目主体负责项目建设、工程资金筹集等，项目竣工后由委托方按项目成本加成一定比例进行结算。2022年该业务实现收入 35.27亿元，较上年增长 13.31%，主要系阳澄湖生态全年收入纳入合并范围所致，当期业务毛利率为 10.22%，较上年提升 0.11个百分点。 2020年以来，该公司主要完成了相城实验中学二期、百溇路工程等项目，项目总投资约 68.72亿元，截至 2022年末累计已确认收入 54.43亿元，总体来看项目结算、回款进度仍较慢。 图表 6. 2020年以来公司主要完工基础设施建设项目情况（单位：亿元） 相城城建委托方主要系相城区政府；相城市政委托方主要系相城区交通局、苏州市相城保障房建设开发有限公司（简称“相 城保障房”）；阳司委托方主要系苏州市阳澄湖城乡一体化建设发展有限公司（系苏州市相城区阳澄湖镇集体资产管理委员 会下属企业）、苏州民本工业投资有限公司（简称“民本工投”，系苏州相城区渭塘镇集体资产管理委员会下属企业）、苏州相城 经济开发区太平工业园发展有限公司（股权上系苏州相城经济技术开发区招商局下属企业，实际上系太平镇管理）、苏州市相 城区太平街道集体资产经营公司（系苏州市相城区太平镇集体资产管理委员会下属企业）；阳澄湖生态委托方主要为相城区政 府、苏州市阳澄湖生态休闲旅游度假区管委会（简称“度假区管委会”）和业主方。 截至 2022年末，该公司主要在建基础设施建设项目包括相城中学（高中部）、苏州国际快速物流通道二期工程-春申湖路快速化改造工程和盛泽湖水环境综合整治等，项目计划总投资 260.93亿元，累计已投资 194.80亿元，未来投资规模仍较大。 图表 7. 截至 2022年末公司主要在建基础设施建设项目情况（单位：亿元） 截至 2022年末，该公司主要拟建基础设施建设项目包括 X203澄阳路改扩建工程、阳澄湖路改扩建工程和发源路工程，项目计划总投资 13.45亿元。总体来看，公司在建及拟建基础设施建设项目投资规模较大，面临较大的资本支出压力。 图表 8. 截至 2022年末公司主要拟建基础设施建设项目情况（单位：亿元） 该公司安置房建设业务主要由相城城建负责，相城城建接受相城区政府的委托，建设城区内的安置房项目。公司建设的安置房委托相城区政府代为销售收款，相城区政府按实际销售款划转给公司，公司根据安置房实际销售房款确认收入，安置房销售价格一般为成本加成 15%。2022年相城城建实现安置房销售收入 5.80亿元，主要来自华元家园、朱巷安置小区三期和古巷小区二期项目，较上年增长53.11%，同期业务毛利率为 10.43%，较上年持平。 截至 2023年 3月末，该公司已完工的安置房项目包括朱巷安置小区三期、花南小区、朝阳小区等13个项目，项目总建筑面积 292.86万平方米，累计已完成投资 85.60亿元，预计总销售金额 98.47亿元，累计已销售金额 85.24亿元，累计已回款 60.21亿元，相对于项目投入，公司安置房项目回款较慢。 图表 9. 截至 2023年 3月末公司已完工安置房项目情况（单位：亿元，万平方米） 截至2022年末，该公司在建安置房项目主要为五众泾花园、唐家花园一期和雪泾花园一期等项目，项目总建筑面积为 146.35万平方米，计划总投资 62.04亿元，累计已完成投资 50.96亿元。截至 2022年末，公司暂无拟建安置房项目。总体来看，安置房项目资金回笼缓慢，公司将持续面临较大的投融资压力。 图表 10. 截至 2022年末公司在建安置房项目情况（单位：亿元，万平方米） 该公司商业房地产开发业务主要由相城城建、相城市政、苏州市通和房地产开发有限公司（简称“通和房地产”）和阳司负责，开发的商业房地产项目均位于相城区内，相关子公司均已取得房地产开发资质。公司商业房地产开发模式包括自主开发和合作开发，对于自主开发的项目，公司通过“招、拍、挂”手续市场化取得项目土地，项目开发资金主要来自项目贷款和预售房款。 截至 2022年末，相城城建在售商业房地产项目包括水韵花都商住三期和鹤云雅苑，均为自主开发的住宅项目，项目计划总投资 16.69元，总建筑面积 16.81平方米，截至 2022年末，项目累计已投资16.89亿元，累计已销售面积 10.47万平方米，累计实现资金回笼 24.78亿元。2022年相城城建实现房地产销售收入 7.13亿元，较上年略降 3.28%；同期，业务毛利率为 21.39%，较上年下降 21.73个百分点，毛利率下降主要系主要系年度间结转项目拿地成本存在差异所致。截至 2022年末，相城城建在建房地产项目为苏地 2021-WG-55号地块项目（苏州相融商业中心项目），项目总建筑面积 14.18万平方6 米，计划总投资 14.01亿元，截至 2022年末累计已投资 4.50亿元。 图表 11. 截至 2022年末相城城建在售房地产项目情况（单位：亿元，万平方米、元/平方米） 相城市政房地产业务主要由其子公司苏州市四城房产置业有限公司（简称“四城置业”）和苏州市8 润城商业物业管理有限公司（简称“润城物业”）负责。截至 2022年末，相城市政已完工房地产项目为四城置业开发的繁花中心项目和润城物业开发的繁花邻里项目。 繁花中心项目为集购物、休闲、餐饮、娱乐、酒店、办公、居住为一体的城市商业综合体，总投资26.00亿元，已于 2014年 9月完工。项目建设用地面积 6.93万平方米，总建筑面积 30万平方米，共建有 529套酒店式公寓、1幢酒店、293套商业裙房、253套写字楼、1.80万平方米地下商业以及两层地下停车场。其中，441套酒店式公寓和 165套商业裙房用于销售，截至 2022年末，均已经销售完毕，分别实现销售收入 2.22亿元和 1.93亿元。繁花中心剩余房产均由该公司持有用于出租，截至 2022年末，88套酒店式公寓已出租，租期为 5年，租金为 800-1300元/套/月（不含税）；253套写字楼面积为3.84万平方米，出租率约 90%，租期集中在 1-5年，平均租金 43.57元/平方米/月；商业裙房和地下商业整体可用于出租面积 10.34万平方米，出租率约 89%，租期集中在 3-5年，平均租金 55.00元/平方米/月；酒店整体出租给辅特（上海）酒店管理有限公司，租期 18年，租金随时间推移总体呈现递增趋势，为 55.33-76.66万元/月。2022年繁花中心租金收入为 0.30亿元，较上年下降 51.61%，主要系当期发生租金减免所致。 图表 12. 截至 2022年末繁花中心项目出售、租赁情况（单位：亿元） 繁花邻里为苏州地铁二号线配套商业项目，项目总投资 3.00亿元，项目占地面积 1.04万平方米，项目于 2015年动工，2017年 12月竣工，2018年 1月正式开业。该项目可供出租面积为 2.25万平方米，截至 2022年末整体出租率约 95%，2022年繁花邻里租金收入为 0.06亿元，较上年下降 27.78%，主要系当期发生租金减免所致。 图表 13. 截至 2022年末繁花邻里项目租赁情况（单位：万平方米，万元） 溪云雅园项目由通和房地产负责开发，项目总建筑面积合计 30.65万平方米，计划总投资 65.34亿元，截至 2022年末已基本完工，累计完成投资 55.08亿元。该项目可售面积 19.78万平方米，截至当期末已售 16.13万平方米，销售均价为 30000元/平方米，累计实现资金回笼 45.16亿元。 阳司已完工房地产项目主要为领岛别墅项目，该别墅建于 2005年，立项批复总投资 2.00亿， 前身为苏州市润城房地产开发有限公司，2019年 5月更名为现名，已不再从事房地产开发业务，目前主营业务为物业管 建筑面积 8.71万平方米，可售面积 8.54万平方米，截至 2022年末，已累计销售面积 8.54万平方米，累计确认收入 5.74亿元，已回笼资金 5.74亿元。截至 2022年末，阳司在建的房地产项目主要为望亭精品酒店、元和精品商务酒店、黄桥街道智慧商务街区项目、智慧制造产业园项目和黄桥文体中心项目等，项目计划总投资合计 67.23亿元，累计已完成投资 25.36亿元，项目后续主要通过相关物业出租、出售来实现资金平衡。 此外，该公司还有部分合作开发的房地产项目，合作开发项目的项目公司不纳入公司报表合并范围。截至 2022年末，公司合作开发的房地产项目主要为锦上和风华苑、相悦四季雅苑、四季和鸣雅园、悦笼雅苑/大悦春风里商业项目、云栖时光、花语云萃和龙湖?镜湖原著等项目，负责开发的项目公司分别为苏州悦恒置地有限公司（简称“悦恒置地”）、苏州东桂房地产开发有限公司（简称“东桂房地产”）、苏州市仁通房地产开发有限公司（简称“仁通房产”）、苏州市相之悦房地产开发有限公司（简称“相之悦房产”）、苏州坤聿置业有限公司（简称“坤聿置业”）、苏州京兆房地产开发有限公司（简称“京兆房9 产”）和苏州湖泽置业有限公司（简称“湖泽置业”），项目总投资 352.75亿元，项目累计实现销售收入 211.07亿元。 图表 15. 截至 2022年末公司主要合作开发房地产项目情况（单位：亿元） |